据每日经济新闻消息，近期外卖巨头美团股价连续企稳反弹，3月25日、4月8日单日涨幅均超10%，引发市场对互联网巨头外卖亏损是否已实质性触底的讨论。

　　中信证券社服和新零售团队草根调研发现，3月外卖巨头竞争仍较为激烈，但进入4月后，补贴收拢趋势渐显。美团下线的红包活动，阿里淘宝闪购日常红包的额度亦有调整。

　　目前监管态度明确，由此前“原则性提示”转向“现场调研+问责”。监管3月23日公告称，已约谈部分平台，并开展现场调查，下一步将通过问卷、核查等方式传导监管压力、研究处置措施。

　　中信证券预计，大力度的补贴战将在2026年内结束，行业格局有望走向稳定。竞争格局的逐步明朗将带动美团盈利和估值回归，短期关注Q2后续月份、夏季战役两个关键节点。

　　随着外卖行业价格战逐步降温、监管导向明确转向提质增效，叠加头部企业战略聚焦与AI技术投入，互联网板块盈利和估值有望改善，中长期增长确定性较强。

　　市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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